近期大盘面对美股重挫，表现出抗跌“韧性”，但两市量能仍维持在较低水平，外围风险因素持续发酵让市场情绪受压制，整体来看，当前行情下资金观望情绪依然浓厚。对于接下来A股行情将会如何走，《首席论市》整理机构观点，以供投资者参考。
观点交锋
乐观派：
中信证券秦培景：五大预期底已过，积极调仓配置
当前流动性、实体经济、市场和政策的5大预期底已过，建议仓位较高的投资者积极调仓，增配科技板块；仓位低的投资者积极加仓，以金融和消费为底仓配置品种。
新时代证券樊继拓：市场已经迈过最后一个坎
A股现在已经处在底部，可以开始战略性看多。未来市场往上的力量可能有三个：第一，由于经济数据低预期，宏观政策基调在未来半年会往积极方向偏移。第二，由于周期力量的存在，很多行业自我出清的过程已经到达尾声，未来半年到1年，逐渐会看到越来越多的行业出现往上的景气拐点。第三，金融政策持续支持股市，股市的微观资金结构正在发生趋势性的改变。这三个力量如果有1个兑现，则是震荡市，如果兑现2个，就可以支撑慢牛，如果全部兑现，则可以更乐观一些。
国泰君安李少君：曙光初现 绝佳配置期证真中
曙光初现，关注“信用-ERp-盈利”的中期拐点。当前，全球20多个经济体出现预防式\/被动式的降息，而我们在此关键时刻推进利率市场化改革进程。此举精准打击了当前的信用分层现象，实体融资利率的下行将带来信用-ERp-盈利的中期拐点。我们一直强调，恐惧是有极限的，且要关注信用修复带动的盈利修复。
安信证券陈果：A股市场震荡筑底之后，有望迎来新一轮上升行情
近期一系列外部事件使得A股市场风险偏好受到了较大影响，短期市场可能还需要一些时间震荡消化，但从中期来看，投资者预期已经处于低位，市场基本处于底部区域，未来一个阶段经济韧性较强，流动性维持宽裕，政策将在供给侧继续优化与发力，维持地产调控基调与打破刚兑都有利于资本市场中期发展，当投资者走出悲观情绪，看到积极因素，因此，从中期角度看，我们认为最近这个阶段也正是布局优质资产的黄金时刻。
谨慎派：
中信建投张玉龙：利率并轨助力经济，核心科技引领未来
从大类资产配置的角度，我们建议的配置顺序仍然是“黄金>国债>信用债>本币>股票>商品”。从行业配置的角度，我们优先推荐受到利率并轨政策积极影响、国家大力扶持、盈利持续增长的核心科技板块；其次，除了科技成长股最占优之外，在经济下行过程中，必须消费品板块由于收入利润稳定，利率下降会带来估值的提升；最后，低息宽松环境和国际环境风险，仍然是支撑黄金板块中长期上行的重要持续力量。
海通证券荀玉根：A股已进入价值布局期 超配科技+券商
纵向比较，A股估值和情绪指标都处于历史低位。横向比较，A股优于美股、国内债券。市场转势需基本面和政策面共振，库存周期看基本面可能正在赶底，市场筑底过程可能还会有反复，着眼中期，已经进入价值布局期，超配科技+券商，核心资产为基本配置。
华泰证券张馨元：内外部环境仍相对温和，积极信号进一步增多
外部环境看，美国期限利差倒挂预示美国经济下行压力和美国波动压力或将为中美贸易关系减压，对A股影响有限。内部环境看，LpR机制形成，以利率市场化改革方式促降息，有望引导实体经济融资成本下行，叠加减税降费等政策效果的逐步显现，企业成本费用端压力有望进一步降低，市场风险偏好有望改善。
兴业证券王德伦：改革为“长牛”积蓄力量
基本面角度，A股中报进入密集公布期，市场由预期转入验证期，中报成色成为影响A股下阶段走势的重要因素。中美博弈“新常态”反反复复、不确定性较大，短期来看，市场仍把握以结构性机会为主。中期角度，“三座大山”压力在，出口链、地产链企业的三张表影响将逐步凸显，市场仍维持谨慎态度。长期角度，利率市场化、两轨并一轨正式启动，有助于实现降低实体融资成本，改善实体企业财务负担，优化资产负债率目标。信息披露的科创板制度、资本市场开放等措施也将有利于改善权益市场风险溢价、投资者结构，实现一轮“长牛”。
广发证券戴康：广谱利率下行助力科技好时光
当前A股的投资主线：广谱利率下行+盈利预期改善；LpR改革助力广谱利率回落，延续科技好时光；维持盈利底将不迟于Q3出现的判断；早周期行业盈利稳定性高，获得超额收益的概率也更大；潜在早周期行业：供需格局优、库存低、评级上调、基建加码。
来源：券商研报
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网友：崔昆:至少在仪水城还没谁敢挑衅他。网友：张小电:始祖魔山虽然吸引力很大，可内层的‘梦中修行’第一次帮助最大，后面帮助会越来越小。
网友：徐浙之:你这恶魔到底有些什么手段吧，可别让我失望！”
网友：苏坚国:“竟然抓住每一点时间去修行，做苦活、被训斥、被鞭打的时候……他都分心在修行。
网友：曾发蒋:除了大祭司席云、司徒鸿外，新发现的也就三个而已。
网友：王椿昱:自己正准备了礼物给他们呢。
网友：邱芳:像血刃酒馆、大地神殿的超凡们使用的都是神级秘术！
网友：马辽:怎么可能与这二小姐扯上关系呢。
网友：宋启:甚至一个个都焦急传音。
