从上周五开始，*ST大控因连续20个交易日收盘股价低于每股1元而被暂停交易。上海证券交易所将在此后的15个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，做出是否终止*ST大控上市决定。
在*ST大控之前，已有中弘、雏鹰、华信、印记4家公司因市值原因被强制退市，不出意外*ST大控将成为第5家市值退市公司，也是上交所首家市值退市公司。
2015年以来*ST大控股价走势图
值得关注的是，在今年的半年报中，*ST大控的股东名单中第二大股东是中国证券金融股份有限公司（以下称证金公司）的名字；在今年的一季报中，股东名单中不仅有证金公司，还有中央汇金资产管理有限责任公司（以下称汇金公司）。
对于A股的投资者，证金公司和汇金公司耳熟能详，特别是汇金公司是很多大型金融机构的控股股东。证金公司和汇金公司同时出现在*ST大控的大股东名单中势必让人联想到2015年股灾后的“国家队”救市，事实也是如此，证金公司和汇金公司的名字都是从2015年三季报开始进入大股东名单中的，这一季度证金公司和汇金公司分别买入了3271.63万股和1929.02万股，分别占总股份的2.23%和1.32%，成为当时的第二大股东和第三大股东。
2015年股灾后“国家队”的救市本身就有一定争议，重点就是买入的股票何时退出、如何退出，并且还要保证具有一定的盈利，毕竟当年的救市资金中很大一部分是从券商和银行中融资来的，借来的资金还是有一定成本的。
从2015年7月到停止交易的最后一个交易日，*ST大控的股价不断走低，期间股价从每股7元左右跌至停止交易前的每股0.64元，跌幅超过90%。那证金公司和汇金公司到底亏了多少呢？
证金公司从2015年三季度买入3271.63万股*ST大控后就未在增持或者减持，以该季度股价最高值8.72元和最低价4.02元的平均价格每股6.37元计算，当时证金公司的成本为2.08亿元。如果以此价格计算，到停止交易前证金公司正好亏掉了90%，约1.8亿元，这还不包括资金的利息成本。如果证金公司始终未抛出*ST大控的股票，在退市后最终有可能血本无归。
当然，证金公司也有可能在进入今年第三季后卖出了*ST大控的股票，三季度*ST大控的最高股价也只有每股1.16元，即便如此证金公司亏损的幅度也有可能达到70%至80%。
汇金公司虽然“跑”得比证金公司早，但也必然遭遇大额亏损。2018年半年报显示，汇金公司在该年第二季度减持了764.52万股，当季*ST大控的股价最高价和最低价格分比为2.32元和1.42元，由此算来此次减持的实亏至少为3000万元。今年一季度，汇金公司抛出了剩余所有的1164.50万股，这一季度的股价最高价和最低价格分比为1.75元和1.16元，由此算来今年一季度清空*ST大控的实亏至少为5000万元。因此，以卖出*ST大控都是在两个季度的最高价格计算，汇金公司的亏损应该不少于8000万元，实际数字有可能更高。
可以说，在*ST大控上证金公司和汇金公司是遭遇了滑铁卢。值得反思的首先就是2015年救市时的选择目标，各支“国家队”开始是将目标对准了大盘蓝筹股，发现效果不佳后转向中小创公司。现在看来这种广撒网的方式虽然在短时间内稳定了股市，但也让“国家队”买入了一些问题公司，为日后退出的困难埋下了伏笔。
此外，更重要的问题在证金公司和汇金公司为何不将*ST大控这种垃圾股尽早脱手，汇金公司持股3年后才开始止损，证金公司甚至有可能血本无归。
从2015年一季报到2018年年报，*ST大控只有2017年的三季报和2017年的年报是盈利的，其他财报都是亏损，特别是2018年年报亏损超过15.65亿元，可以说*ST大控就是标准的垃圾股，汇金公司和证金公司持有还有何意义？
而从基本面看，*ST大控目前的全称为大连大福控股股份有限公司，主要业务为大宗商品贸易。其前身为大连显像管厂，始建于1975年。1993年8月，大连显像管厂改制为定向募集公司，并更名为大连大显股份有限公司。1996年9月，公司登陆上交所。2016年6月，公司名称变更为现名称。
作为老牌的电子器件制造企业，*ST大控曾于上世纪80年代从日本东芝引进黑白显像管和电子枪生产线。公司生产的电子枪和精密轴曾被誉为亚洲“第一枪”和“第一轴”。但因行业发展不景气、体制机制僵化、企业设备未跟上升级换代等，公司产品结构调整不到位，*ST大控经营每况愈下。
此后，*ST大控由原有电子加工等业务向大宗商品贸易转型。公司大宗商品贸易虽开展，但主营业务业绩贡献不及预期。所以，不时推出并购方案，选择所谓的“优质项目”以提升公司盈利能力，但最终都不了了之。更为恶劣的是*ST大控近几年还深陷关联方违规占款和违规担保，金额分别超过17亿元和1亿元。
事实上，从2016年一季度开始，公募基金、信托资金和境外机构投资者就开始抛出*ST大控的股票，证金公司和汇金公司为自己的拖沓付出了代价。
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