8月17日，拉夏贝尔发布公告称，一天前收到了中国证监会上海监管局《关于对上海拉夏贝尔服饰股份有限公司采取出具警示函措施的决定》（以下简称“警示函”），称其2018年年度业绩预告中披露的净利润与实际业绩存在较大差异，且未对业绩由盈转亏作出充分的风险提示，信息披露不准确、不充分、不完整。
公告显示，该警示函称，拉夏贝尔已违反《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，对其采取出具警示函的行政监管措施。南都记者此前报道，拉夏贝尔近期发布了2019年上半年业绩预亏公告，上半年归属于股东的净利润-4.4亿元至-5.4亿元，较2018年下降约286.6%至329%。
拉夏贝尔8月7日发布公告称公司控股股东、实际控制人刑加兴累计质押的占其持有公司股份比例99.81%的股权全部构成违约，或将影响公司实际控制人的稳定。
业绩预亏报告被指不准确
拉夏贝尔此次收到的警示函，主要是针对其2019年1月31日发布的2018年业绩预亏报告。报告预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）同比2017年度减少4.58亿元左右，同比下降约92%，并在风险提示部分批露“公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素”。
但警示函提到，2019年3月23日，拉夏贝尔披露的2018年度业绩预减更正暨业绩快报公告，预计2018年度实现净利润-1.55亿元。2019年3月29日，在披露的2018年年度报告中，2018年度实现净利润-1.59亿元。
值得留意的是，拉夏贝尔2017年财报显示，其净利润为4.99亿元。如果按照2018年度业绩预亏报告所提到的同比减少4.58亿，2018年的净利润应为0.41亿元。但其实际业绩却是净利润出现亏损，且高达1.59亿元。
南都记者曾报道，拉夏贝尔创始人刑加兴1998年创办拉夏贝尔品牌，2001年出资50万成立上海徐汇拉夏贝尔服饰有限公司。在运营模式上则复制ZARA“综合街边直营店+快时尚”的模式，采用了对资金、供应链要求高的直营模式。
拉夏贝尔也是国内首家A+H上市的服装公司，采用“多品牌、直营为主”战略，在全国范围内疯狂开店，顶峰时期拥有9000多个零售网点。然而，今年上半年关闭2400多家店，市值也大幅缩水。
除因“多品牌、直营为主”的战略暴露问题外，高速扩张开店的拉夏贝尔2016年以来增收不增利，净利润持续走低，另一方面，库存居高不下，财报显示，拉夏贝尔2017年平均存货周转天数为216.7天，且存货账面价值高达23.2亿元。2018年存货上升至25亿元，占同期流动资产比例为47.93%，创下历史最高记录。
投资者密集提出质疑
而在今年8月7日刑加兴股权质押违约后，有投资者对拉夏贝尔董秘提问，关注此前发布的业绩预亏报告。有投资者在8月14日问董秘，业绩预亏报告中的净利润与实际利润不符，称其诱导投资者。董秘回复称公司会依照规定积极履行信息批露义务。
对此，有基金从业者告诉南都记者，从拉夏贝尔发布的2018年度业绩预亏公告来看，业绩预告中虽然提到利润大幅下跌，但是没有预测到亏损，但实际情况是大幅亏损，这不得不让投资者怀疑其披露信息的真实性。“拉夏贝尔用了预计，这也是上市公司常玩的文字游戏。”
值得留意的是，还有投资者就拉夏贝尔2019年如何扭亏为盈问董秘，对此，董秘回复称，2018年年报中提到，公司将聚焦核心品牌竞争力提升，坚持多品牌差异化发展战略；聚焦线下渠道优化，坚持多种模式开拓国内市场等。
采写：南都记者 黄培
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