香港零售业正在复苏。
根据香港特别行政区政府统计处数据，2022年4月全港零售业总销货价值临时估计为302亿港元，相较2021年同期上升11.7%。因处于第五波疫情高峰期，3月零售业总销货价值下跌13.8%。2022年前四个月全港零售总销货值整体下跌3.1%。
按照类别划分，4月珠宝首饰、钟表及名贵礼物销售值上涨13.9%，但在3月下跌36.8%。服装零售值跌幅从3月的39.4%收窄至4月的0.3%。鞋类及其它配饰物件销售增长13.2%。百货公司零售额增长18.5%。
特区政府发言人表示，4月零售业总销货值反弹与疫情局势平稳及消费券发放相关。但香港零售管理协会却称，消费券刺激作用短暂有限，市场仍受疫情影响。该协会调查报告显示，由于消费券发放举措已暂告一段落，将近35%的受访公司称业绩出现下跌。
按照计划，特区政府将在2022年年中发放第二期消费券。香港零售管理协会预计，若无法在年内恢复香港和内地通关，即使疫情未出现反弹，2022年下半年以及全年零售额总值或将和2021年表现持平。
尽管疫情反复，在经历2020年的下挫后，香港零售业以及奢侈品行业已经基本止跌。
根据九龙仓置业财报，旗下高端购物中心海港城2020年和2021年收入跌幅分别为28%和7%，但出租率在2021年实现回升。铜锣湾时代广场的收入跌幅也从2020年的22%收窄至11%，出租率回升至11%。
部分高端商业项目已经恢复增长。旗下拥有希慎广场和铜锣湾利园的希慎集团，2021年商铺租金收入增长1.3%。新世界集团位于尖沙咀地区的K11 Art Mall和K11 MUSEA两个项目在2021年下半年分别录得28%和21%的收入增幅。金钟太古广场零售额则上涨27%，出租率达到96%。
在内地通关尚未恢复且海外游客限制入境的情形下，香港奢侈品零售业仍然展现出较强的韧性。尽管诸如普拉达和路易威登等多个奢侈品牌在疫情期间宣布关闭香港旗舰店，但香港奢侈品市场依然被看好。
近期疫情缓和后，浪凡在香港国金中心和海港城接连开设两家新店，蒂芙尼和日默瓦则将香港举办新展览。
由于贸易政策较为宽松，许多有意进入中国市场的品牌也会以香港作为首站。过去数十年间香港商业的发展也培育出了连卡佛和Joyce等一批买手店，时尚文化和行业链条完整，消费者能够找到更丰富的款式，获得更多元的体验。这让香港成为全球范围内奢侈品牌最密集的城市之一。
不过，最新的放宽海外入境限制政策或对香港奢侈品消费刺激不大。
特区政府5月29日公布，从6月1日起，海外或台湾地区来港人士登机前无须出示核酸检验医疗机构ISO15189认证。过境和转机旅客无须持有48小时核酸检测证明。新冠康复人士，如能证明来港前14至90天内康复，且持有登机前24小时抗原测试阴性证明，亦获准来港。
香港此前已经数次放宽入境限制，从5月1日起允许非香港居民从海外入境，但入境后仍然需要在隔离酒店进行隔离。
整体而言，入境政策放宽利好海外居住港人及部分从事商业贸易人士，这两个群体多以长期居住为主，短期内对推动奢侈品消费增长的作用较小，他们代表了香港奢侈品消费的基本水平，奢侈品牌对这类客户更侧重培养忠诚度。因港元汇率差价优势而来的内地及海外游客，仍然推动香港奢侈品消费额外增长的主力。
