丸美17年如一日深耕眼部护理，珀莱雅深耕护肤彩妆多年铸经典。丸美销售以华北&华东为主，珀莱雅销售以华中&华东为主。丸美股权高度集中，珀莱雅股权相对分散。珀莱雅实行事业部组织架构，丸美实行集权式组织架构。
本文主要对比两家公司发展历程、管理模式、公司运营和财务指标。该报告不仅对化妆品行业有着重要的借鉴意义，对于其他行业的国货企业的管理和经营同样有着重要借鉴作用。
1.1 发展历程：丸美17年如一日深耕眼部护理，珀莱雅深耕护肤彩妆多年铸经典
2.1 股权结构：丸美股权高度集中，珀莱雅股权相对分散
2.2 组织架构：珀莱雅实行事业部组织架构，丸美实行集权式组织架构
3.1 品牌：珀莱雅差异化定位满足多层次客户群，丸美深耕眼部护理
3.1 品牌：珀莱雅通过投资孵化，打造大美业生态圈
3.2 产品：两家均以护肤为主，护肤细分品类中丸美眼部护理占比33.8%
3.2 产品：销量TOP10产品平均价格珀莱雅为¥96，丸美为¥186
珀莱雅销量TOP10的产品平均价格为¥96；丸美销量TOP10的产品平均价格为¥186，丸美的产品价格定位更高。
3.3 营销：珀莱雅紧抓时尚趋势新聘流量小生，丸美精选代言人塑造高端形象
珀莱雅多聘请大众偶像，紧抓时尚趋势新聘请流量小生：珀莱雅多聘请徐熙媛、佟丽娅、李多海、李易峰、罗云熙、刘颖伦、宋仲基、郑爽等大众偶像。为迎合年轻化战略，18/19年新添流量小生罗云熙、刘颖伦、黄明昊作为代言人。
丸美精选代言人塑造高端形象，春纪聘请青春偶像：丸美选取周迅、梁朝伟、袁咏仪、梅婷、陈鲁豫、杨子姗、彭于晏作为代言人，春纪为吸引年轻女性，聘请李宇春、胡歌、周冬雨、古力娜扎、吴莫愁、吴谨言等青春偶像。
3.3 营销：销售费用率珀莱雅高于丸美3.6pct，广告费用率丸美高于珀莱雅3.6pct
3.4 渠道：丸美线上经销占比达71.6%，珀莱雅线上经销占比为54.2%
3.4 渠道：线上线下占比相近，丸美线下百货渠道占比高于珀莱雅
3.4 渠道：丸美&珀莱雅约3-4折供货给经销商
3.5 研发：两家研发费用率均在2%左右，珀莱雅研发费用高于丸美
3.5 研发：坚攻研发之路，丸美引入日本匠心团队
4.1 营收&归母净利润：2016年业绩均出现下滑，2017/2018年均实现高速增长
4.2 毛利率：丸美毛利率高于珀莱雅约4.3pct
4.2 毛利率：主品牌毛利率均高于其他品牌，丸美眼部护肤类毛利率高达73%
4.3 净利率：丸美高于珀莱雅14.2pct，管理费用率：丸美低于珀莱雅2.7pct
4.4 应收账款周转率: 丸美高于珀莱雅，存货: 两家均1年4转，ROE: 丸美高于珀莱雅13.2pct
4.4 丸美先款后货，珀莱雅账期约1-3个月
